DeFiとは？分散型金融をわかりやすく解説

DeFi（分散型金融）とは、銀行ではなくソフトウェアを使って仮想通貨の取引、貸し付け、借り入れを行う仕組みです。口座開設の申し込みも店舗もなく、ブロックチェーン上のアプリケーションを誰でも使えます。このガイドでは仕組みと、先に理解すべきリスクを説明します。

DeFiとは具体的にどういうことか

従来の金融では、必ず銀行や証券会社が間に入ります。お金を預かり、融資を承認し、取引を処理する存在です。DeFiはその仲介者を取り除きます。資産の交換、貸し付け、借り入れがブロックチェーン上のプログラムとして動き、その多くはイーサリアムや類似のネットワーク上にあります。ウォレットさえあれば、誰でもいつでも利用できます。承認される「口座」はなく、ウォレット自体がアクセス手段です。

仕組み：スマートコントラクトがルールを保持する

その原動力はスマートコントラクトです。ブロックチェーン上のプログラムがルールに自動的に従います。自動販売機のようなもので、何かを入れると機械がコードの条件を確認し、店員なしで商品を出します。貸付アプリでは、コントラクトがユーザーの預金を保持し、借りたいときはコードが担保を確認して即座に融資を実行します。担当者も書類もありません。コードと取引は公開されているため、誰でもプロトコルの仕組みを調べられます。

主な構成要素

分散型取引所（DEX）

DEXではウォレットから直接トークン同士を交換できます。証券取引所のように買い手と売り手をマッチングするのではなく、ほとんどのDEXはユーザーが提供したトークンのプールを使い、プールの中身に基づく計算式で価格が決まります。トークンは交換の瞬間まであなたの管理下にあります。

レンディング（貸付）プロトコル

これは共有の貸付プールです。仮想通貨を預けて、借り手が支払う利息から変動的なリターンを得たり、担保を預けてそれを元に借りたりできます。金利は銀行の委員会が決めるのではなく、需給に応じて自動的に変動します。信用審査がないため、ローンはほぼ常に過剰担保型で、借りる額より多くを預け入れる必要があります。

ステーブルコイン

通常は1米ドルなど、安定した価値を保つよう設計されたトークンは、DeFiの「現金」の役割を果たします。取引の合間に価値を置いておいたり、激しく変動しない単位で貸し借りしたりするために使われます。詳しくはステーブルコインとはのガイドをご覧ください。

イールド（利回り）

「イールド」とは、仮想通貨をDeFiで働かせたときの報酬の総称です。プールへの流動性提供、貸し付け、ステーキングなどが対象です。報酬は変動的で、取引手数料や新しく発行されるトークンから支払われ、決して保証されません。仮想通貨で約束された固定リターンは、特典ではなく警告サインです。

DeFiを使うために必要なもの

必要なのは、自分で管理するウォレット（リカバリーフレーズを自分で保管するタイプ）、その中の仮想通貨、そして手数料を支払うためのネットワーク自体の通貨が少量です（イーサリアムでは「ガス」として使われるETH）。基本は仮想通貨ウォレットとはのガイドで説明しています。注意深さも必要です。DeFiはウェブサイトを通じて使うため、本物のサイトで正しい取引を承認することがとても重要です。

メリット

• 開かれたアクセス：ウォレットを持つ人なら誰でも利用できます。承認プロセスも、銀行が定める最低残高もありません。
• 透明性：ルールは公開されたコードであり、取引や準備金は誰でもブロックチェーン上で確認できます。
• 常時稼働：DeFiは国境を越えて24時間365日動き続けます。
• 自己管理（セルフカストディ）：資産を会社に預けず、自分の管理下に置き続けられます。

リスク ― この部分は2回読んでください

DeFiの開かれた性質は諸刃の剣です。門番がいない分、慣れ親しんだ保護も多くが失われます。

• スマートコントラクトのバグ：コードは人間が書くもので欠陥を含むことがあり、ハッカーがバグを悪用してプロトコル全体を抜き取り、ユーザーがすべてを失った事例があります。
• 詐欺と偽トークン：誰でも好きな名前でトークンを作れますし、偽サイトは本物をほぼ完璧にコピーします。「ウォレットを接続」の承認を一度間違えるだけで、資金を失うことがあります。
• インパーマネントロス：プールにトークンのペアを提供し、その価格が離れていくと、2つのトークンをただ保有していた場合より合計価値が少なくなることがあります。
• カスタマーサポートがない：ヘルプデスクはなく、取引を取り消す方法もありません。間違ったアドレスや悪意のある承認は、通常、永久的な損失を意味します。
• 規制はまだ進化中：DeFiのルールは国によって異なり変わり続けており、今日シンプルなサービスが明日には制限されたり、異なる課税を受けたりするかもしれません。
• 価格の変動性：資産そのものが激しく動くため、1時間前には十分に担保されていたローンが突然清算されることもあります。

これはDeFiが禁止だということではありません。少額から始め、各仕組みを学び、失っても困らない金額以上は入れない人を、DeFiは報いるということです。

本コンテンツは情報提供のみを目的としており、投資勧誘ではありません。仮想通貨は価格変動が大きく、リスクの高い資産です。必ずご自身で調査のうえ判断してください。