ステーキングとは？ブロックチェーンを守って報酬を得る仕組み

ステーキングとは、仮想通貨を預けてブロックチェーンの運営を支え、その見返りに報酬を得ることです。プルーフ・オブ・ステークのブロックチェーンでのみ可能で、仮想通貨を活用する方法として最もよく話題にのぼります。ただし報酬は保証されておらず、預けている間のコインがリスクから自由になるわけでもありません。

シンプルな考え方

多くのブロックチェーンでは、取引を確認して新しいブロックを追加する役割が必要です。ビットコインはマイニングで行います。コンピューターが難しい計算問題を解いて競い合う仕組みです。プルーフ・オブ・ステークのブロックチェーンは違います。計算能力の代わりに「お金をリスクにさらす」ことを使います。参加者はネットワーク自体のコインの一部を保証金として預け（ステークし）、ネットワークはその中からブロックを検証する人を選びます。

これは善良な行動への保証金のようなものです。正直に仕事をするバリデーターは報酬を得ます。不正を働いたり、働くべきときにオフラインになったりしたバリデーターは、預けた資金の一部を失うことがあります。これをスラッシングと呼びます。ネットワークを乗っ取るには大量のコインを買い集める必要があり、攻撃すれば自分の保有資産の価値も下がるため、正直さが利益になる選択となります。

なぜネットワークは報酬を払うのか

報酬は、ネットワークがセキュリティに対して支払う対価です。誰も検証しないブロックチェーンは役に立たないため、プロトコルは収益の一部を作業する人々に分配します。報酬は通常、各ブロックで新たに発行されるコインと、ユーザーが支払う取引手数料の一部から来ます。そのため報酬率は変動します。参加者の数、ネットワークの混雑度、各チェーンのルールに左右されるからです。

プルーフ・オブ・ステークは2011年にマイニングの代替案として初めて提案され、2022年に移行したイーサリアムをはじめ、ソラナ、カルダノ、アバランチ、ポルカドット、コスモスなどで広がりました。プルーフ・オブ・ワークを使い続けるビットコインは、この意味でのステーキングはできません。「ビットコインのステーキング」とうたわれていても、それは上に構築された別の商品で、独自のリスクがあります。

ステーキングの主な方法

自分でバリデーターを運営する必要はありません。代表的な方法は4つです。

自分のバリデーターを運営する。完全な管理権と報酬の全額が得られますが、技術的な知識、24時間稼働するコンピューター、そして最低預け入れ額が必要です。イーサリアムでは32ETHです。ミスをすればスラッシングで損失を被ることもあります。
バリデーターに委任する。多くのネットワークでは、コインの所有権を保持したまま、投票権をプロのバリデーターに預けることができます。バリデーターの手数料を差し引いた報酬を分け合い、バリデーターが不正を働けばスラッシングのリスクも分け合います。
ステーキングプールやリキッドステーキングを使う。プールは多くの小口保有者をまとめて全員が参加できるようにします。リキッドステーキングはさらに一歩進み、預けた分を表すレシートトークン（stETHなど）を受け取り、コインがロックされたままでも取引や他の用途に使えます。便利ですが、レシートトークンとそのスマートコントラクトが新たなリスク層を加えます。
取引所を通じてステーキングする。最も簡単な方法で、取引所がすべて処理します。代償はカストディ（保管）です。コインは取引所に預けられ、そのセキュリティ、財務健全性、ルールに依存することになります。

リスクを正直に述べる

価格リスク — 最大のリスク。ステーキング中のコインも、していないコインと同じく価格変動します。価格下落で数か月分の報酬が消えることもあります。報酬は現金ではなく同じコインで支払われます。
ロックとアンボンディング期間。多くのネットワークではすぐに出金できません。解除を申請してから待機期間があります。たとえばコスモスハブでは約3週間、カルダノでは待機期間がありません。その間、コインは報酬を生まず、売却もできません。
スラッシング。バリデーターがブロックに二重署名したり、長時間オフラインになったりすると、ステークの一部が没収されることがあります。スラッシングをしないネットワークもあれば、厳しく罰するネットワークもあります。委任者も損失を分け合います。
プラットフォームとスマートコントラクトのリスク。プール、リキッドステーキングトークン、取引所には、バグ、ハッキング、破綻の可能性があります。レシートトークンが、それが表すコインの価値より安く取引されることもあります。
報酬率は固定ではない。今日提示された利率は、参加者が増えれば下がることがあり、バリデーターや事業者の手数料が実際に手元に残る分を減らします。

ステーキング前に確認すべきこと

このネットワークはスラッシングを行うか、損失は誰が負うか。アンボンディング期間はどれくらいか、その間売却できなくても大丈夫か。コインを保管するのは自分か、スマートコントラクトか、企業か。バリデーターや事業者の手数料はいくらか。そして、ロック中に価格が大きく下がっても、そのコインを持ち続けられるか。答えがはっきりしない項目があれば、急ぐのではなく立ち止まる理由になります。

Cryptoaholicでステーキング対象のコインを調べる方法

当サイトの価格表は、時価総額上位100の仮想通貨を並べています。イーサリアム、ソラナ、カルダノなど主要なプルーフ・オブ・ステークのネットワークも含まれ、各コインに専用ページがあります。実践面では、コインを動かす前に仮想通貨ウォレット、DeFi、仮想通貨を安全に買う方法のガイドをお読みください。

本コンテンツは情報提供のみを目的としており、投資勧誘ではありません。仮想通貨は価格変動が大きく、リスクの高い資産です。必ずご自身で調査のうえ判断してください。